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开始：财联社
好意思元指数在2025年下半年拼集获取了幽微涨幅，但全年仍累计暴跌9.4%，创下八年来最差发扬。毫无疑问，好意思国总统特朗普滋扰寰宇生意架构的步履，在好意思元汇率的回落中施展了要紧作用。
预测2026年，宏不雅策略师Garfield Reynolds指出，好意思元本年恐濒临进一步下落的风险，因为主要金属的相配高潮突显了其基本面的脆弱性——黄金、白银和铜的惊东谈主涨幅其实齐向好意思元发出了概略信号，并隐蔽了好意思元近期兑主要货币的反弹势头。
旧年头特朗普关税冲击激发的好意思元暴跌，其合感性其后通过好意思国短期收益率溢价的下滑得到考据。而跟着好意思联储减轻策略，寰宇无数央行则将督察利率不变或加息，这一利差料将进一步收窄。
好意思元还濒临着东谈主们对好意思国债务包袱不断延迟的担忧，以及特朗普善变气魄激发的政事与地缘政事不细目性波涛。特朗普可能很快就会任命一位更倾向鸽派的好意思联储主席接替鲍威尔，这也可能削弱好意思元的复旧。
Reynolds暗意，扫数这些成分齐在侵蚀好意思元的公信力。最明显的例证即是2025年黄金价钱飙升了65%，创下自1979年以来最大涨幅——而那次黄金“史诗级牛市”正发生在时任好意思联储主席保罗·沃尔克通过收紧策略以进犯通胀失控之前。
伸开剩余60%黄金飙升的一个要津启动成分是其在主权储备中日益增长的地位——黄金地位的升迁刚巧好意思元在寰宇储备中的占比萎缩至略高于40%之际。
Reynolds制作的上表所使用的推断按序，交叉参考了海外货币基金组织(IMF)对于储备货币组成的贵寓，偏激对什物黄金储备的数据和现货价钱。
不仅是黄金，2025年白银涨幅更为惊东谈主，飙升了近150%；铜价在旧年这个工业金属的丰充年也跃升逾40%。扫数贵金属和铜在12月齐资格了剧烈波动，投契者蜂涌而至，突显了商场对好意思元偏激主要敌手货币精深存在的霸道。
事实上，好意思元在旧年事末展现出的韧性，在很大程度上要归功于欧元、瑞郎和其他主要货币的上举止能的丧失。那时给东谈主的嗅觉是——确切每一种主要的货币齐濒临着自己的窘境，包括法国和英国的预算搏斗、澳大利亚高企的通胀，以及日本在货币策略闲居化进度中的渐渐进展。
但福兮祸所伏，这一布景或者也为贵金属价钱（好意思元为单元）以及好意思元兑任何能够开脱自己窘境的非好意思货币的汇率进一步下落奠定了基础。
举例，欧元兑好意思元旧年一直难以打破1.20关隘，但淌若利率演变适当预期——即欧洲央行按兵不动，而好意思联储本年至少降息两次——这将为欧元打破并升向1.30好意思元水平提供空间，该水平前次出现是在2014年欧洲央行转向负利率并扩大QE以刺激经济之前。
Reynolds暗意，澳元和日元的交游价钱当今也远低于它们的遥远平均水平，而东谈主民币看起来也被低估。尽管好意思元走软的情况有可能无间结合在黄金、白银和其他看似替代货币的金钱上，但更有可能的恶果是泰安股票配资综合门户网站_配资资讯学习与行情说明，一种或多种老例主要货币开启新一轮涨势，从而导致好意思元更庸碌地贬值。
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